Rupiah Terpuruk ke Rp 15.000/US$, Hati-Hati Kinerja Perbankan

Bahkan Gubernur The Fed Jerome Powell, terang-terangan akan kembali menaikkan Federal Funds Rate (FFR) pada Desember mendatang. Sementara di 2019, The Fed akan menaikkan setidaknya tiga kali lagi. Pada akhir 2020, median FFR ditargetkan berada di level 3,4%.

Kondisi ini tentu berdampak kepada kenaikan imbal hasil (yield) instrumen berpendapatan tetap seperti obligasi. Akibatnya, aliran modal asing yang kembali masuk ke Negeri Paman Sam dan mendorong penguatan dolar AS.  Sejak awal tahun hingga hari ini, dolar index yang menggambarkan  dolar as terhadap enam mata uang utama menguat hingga 3,69%. Tentu penguatan tersebut menyebabkan mata uang global termasuk rupiah tertekan.

Selain itu, faktor memanasnya tensi perang dagang antara AS dan China ikut mempengaruhi. Tahun ini, Presiden AS Donald Trump telah mengenakan 2 aturan resmi pengenaan bea masuk bagi produk impor China masing-masing 25% dan 10%.

Kebijakan Trump tersebut didorong defisit perdagangan Negeri Paman Sam dengan China yang cukup besar. Di Tahun 2017 saja, AS mengalami defisit mencapai US$375 miliar. Alasan itu tidak dibenarkan pihak Beijing.

Negeri Tirai Bambu juga ikut memberlakukan tarif impor terhadap produk AS dengan besaran yang sama.  Aksi saling balas ini menimbulkan apa yang disebut perang dagang. Sontak kondisi ekonomi global jadi kacau balau.

Investor memilih cari aman dengan memburu instrumen minim risiko (safe haven) diantaranya dolar AS. Akibatnya bisa ditebak, greenback bergerak menguat dan mata uang global pun melemah.

Terbaru, dinamika politik di Italia ikut-ikutan jadi biang kerok. Presiden Uni Eropa Jean-Claude Juncker mengatakan sebaiknya Italia membatalkan rencana pengesahan anggaran 2019 dengan defisit 2,4% terhadap Produk Domestik Bruto (PDB).

Menurut Juncker, Italia semestinya melakukan disiplin fiskal. Jangan sampai anggaran yang terlalu ekspansif menyebabkan krisis fiskal seperti yang terjadi pada 2009-2010.  Namun pihak Roma justru enggan menuruti ajakan tersebut.  Bahkan mereka mengancam akan keluar dari Zona Eropa dan mata uang euro. Investor pun jadi tidak tenang dan beralih memburu instrumen minim risiko seperti dolar AS.

Ketiga penyebab ini setidaknya jadi sekian faktor yang menyebabkan rupiah anjlok hingga Rp 15.000/US$. Lantas apa dampak yang kira-kira dikhawatirkan dari kondisi ini? Mari kita lihat dari sektor perbankan.

Pada konferensi pers kemarin, Menteri Keuangan Sri Mulyani menyatakan kondisi perbankan masih aman meskipun rupiah di level tersebut. Sebenarnya ada risiko yang ditakutkan dari pelemahan tersebut, yaitu Tingkat Kecukupan Modal Minimum (Capital Adequacy Ratio/CAR) dan Net Performing Loan (NPL)  Untuk menilai apakah kedua indikator tersebut terdampak ke depannya, mari kita kembali ke kondisi 2015 saat rupiah juga melemah tajam.

Mengapa hal ini bisa terjadi? Usut punya usut, Kebijakan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) yang menerbitkan peraturan nomor 11 tentang ketentuan kehati-hatian dalam rangka stimulus perekonomian nasional bagi bank umum. Dalam aturan tersebut, salah satunya mengatur tentang restrukturisasi kredit.

Dalam pasal 9 dijelaskan kualitas kredit yang dapat direstrukturisasi paling tinggi adalah kurang lancar (kolektabilitas 3), dari sebelumnya diragukan atau macet (kolektabilitas 4 dan 5). Kondisi ini tentu membantu perbankan untuk melakukan mitigasi risiko pembiayaan, sehingga mampu menekan kredit macet.  Dampaknya, tingkat NPL perbankan saat rupiah melemah masih aman bahkan cenderung turun.

Di sisa tahun berjalan khususnya Oktober dan November, jumlah kredit lancar mengalami penurunan. Sementara itu, kolektabilitas 2 (dalam perhatian khusus) justru bergerak naik. Hal juga terjadi pada kolektabilitas 5 (macet) yang ikut naik.

Jika kita lihat jumlah pembiayaan macet yang meningkat, artinya pelemahan rupiah memiliki dampak serius. Mengapa ini bisa terjadi? Rupanya, pembiayaan perbankan umum saat itu paling besar dialokasikan kepada sektor perdagangan besar dan kecil.

Sektor ini paling rentan sebab membutuhkan bahan baku yang dipenuhi dari impor. Ketika rupiah melemah, tentu akan meningkatkan biaya operasional perusahaan. Akibatnya bisa mempengaruhi kemampuan perusahaan jika memiliki kewajiban terhadap perbankan.

Ancaman Terhadap Perbankan Tetap Ada, Waspadalah

Jika kita tarik waktu sejak periode Januari hingga Juli, rupiah telah terdepresiasi 6,27%. Tren pelemahan tersebut utamanya terjadi sejak akhir Januari. Saat itu posisi rupiah di level Rp 13.287/US$ dan terus melemah hingga berada di level Rp 14.415/US$.

Lalu bagaimana kondisi CAR saat itu? Data OJK per Juli 2018 memperlihatkan CAR cenderung turun, terutama dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya.

Sejak Februari hingga Juli, CAR menyentuh level 22,01% atau terendah sejak Maret 2016. Meskipun di bulan Juli mengalami kenaikan, namun secara keseluruhan indikator tersebut bergerak turun.